Quantifier le rôle des entreprises publiques dans les subventions industrielles
De nombreuses entreprises publiques (ou sociétés d’État) sont devenues des acteurs clés de l’industrie mondiale, la plupart des secteurs industriels comptant une ou plusieurs de ces entreprises parmi les 10 premières entreprises en matière de chiffre d’affaires, soutient un nouveau document de politique commerciale de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
Même si la propriété publique ne pose pas de problème en soi, une préoccupation croissante partagée par de nombreux pays concerne la question de savoir si celle-ci permet aux entreprises de fonctionner avec certains avantages, faussant ainsi les règles du jeu avec les concurrents privés. Les subventions, directes et indirectes, sont l’une des principales raisons pour lesquelles les gouvernements s’inquiètent de la participation des entreprises publiques aux chaînes d’approvisionnement industrielles.
S’appuyant sur la base de données MAGIC de l’OCDE, les données disponibles pour 14 secteurs industriels clés montrent que les subventions que les entreprises reçoivent par rapport à leurs revenus ont tendance à augmenter en proportion de la participation de l’État ou des entités publiques. Cela est particulièrement vrai pour les subventions gouvernementales et les emprunts à des taux inférieurs à ceux du marché. Les allégements fiscaux sur les sociétés semblent bénéficier à toutes les entreprises de manière plus égale. D’autres formes, plus indirectes, d’intervention publique sur le marché peuvent également favoriser les entreprises publiques. Cela inclut, entre autres, l’application et le respect partiaux des règles de concurrence, avec des preuves indiquant que ces entreprises peuvent être traitées plus favorablement que leurs concurrents privés dans certaines juridictions.
D’autres exemples de formes indirectes de soutien pour lesquelles il existe des preuves incluent les règles et pratiques discriminatoires en matière de marchés publics favorisant les entreprises publiques nationales dans certains secteurs et les transferts de technologie forcés qui leur sont bénéfiques.
Bien qu’elles bénéficient de ces avantages, les données indiquent que les entreprises publiques ont tendance à sous-performer financièrement, comme en témoigne le rendement de leurs actifs et de leurs capitaux propres, qui diminue souvent avec la proportion d’actions de l’entreprise détenue par des entités publiques. La suppression des subventions élargirait sans aucun doute l’écart de performance entre ces entreprises et les entreprises privées.
Les entreprises publiques ne sont pas seulement d’importants bénéficiaires de subventions, mais peuvent également être elles-mêmes des fournisseurs de soutien, par exemple lorsqu’elles fournissent des intrants à d’autres entreprises à des prix inférieurs à ceux du marché. Les emprunts à des taux inférieurs à ceux du marché sont particulièrement répandus pour les entreprises basées en Chine qui sont couvertes par la base de données MAGIC de l’OCDE. Des informations détaillées recueillies auprès de toutes les grandes banques chinoises au cours de la période 2010-2022 indiquent que les prêts aux entreprises accordés au secteur manufacturier par les principales banques d’État ont constitué le secteur cible le plus important de ces banques.
Parallèlement à l’octroi de titres de créance à des conditions inférieures à celles du marché, les entreprises publiques peuvent également participer à l’apport de capitaux propres aux entreprises industrielles à des conditions favorables. Un autre instrument de subvention impliquant les sociétés d’État en tant que fournisseurs est la fourniture d’intrants énergétiques à des conditions inférieures à celles du marché.
Ces résultats ont des implications importantes pour la politique commerciale et le système commercial mondial en général. Pour soutenir l’émergence d’un consensus au niveau multilatéral, il est nécessaire de partager plus largement d’autres preuves empiriques, ainsi que les connaissances et l’expérience acquises aux niveaux bilatéral et plurilatéral. L’implication des entreprises publiques en tant que fournisseurs de soutien appelle notamment à repenser les règles multilatérales en matière de subventions.
De nombreuses entreprises publiques (ou sociétés d’État) sont devenues des acteurs clés de l’industrie mondiale, la plupart des secteurs industriels comptant une ou plusieurs de ces entreprises parmi les 10 premières entreprises en matière de chiffre d’affaires, soutient un nouveau document de politique commerciale de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE).
Même si la propriété publique ne pose pas de problème en soi, une préoccupation croissante partagée par de nombreux pays concerne la question de savoir si celle-ci permet aux entreprises de fonctionner avec certains avantages, faussant ainsi les règles du jeu avec les concurrents privés. Les subventions, directes et indirectes, sont l’une des principales raisons pour lesquelles les gouvernements s’inquiètent de la participation des entreprises publiques aux chaînes d’approvisionnement industrielles.
S’appuyant sur la base de données MAGIC de l’OCDE, les données disponibles pour 14 secteurs industriels clés montrent que les subventions que les entreprises reçoivent par rapport à leurs revenus ont tendance à augmenter en proportion de la participation de l’État ou des entités publiques. Cela est particulièrement vrai pour les subventions gouvernementales et les emprunts à des taux inférieurs à ceux du marché. Les allégements fiscaux sur les sociétés semblent bénéficier à toutes les entreprises de manière plus égale. D’autres formes, plus indirectes, d’intervention publique sur le marché peuvent également favoriser les entreprises publiques. Cela inclut, entre autres, l’application et le respect partiaux des règles de concurrence, avec des preuves indiquant que ces entreprises peuvent être traitées plus favorablement que leurs concurrents privés dans certaines juridictions.
D’autres exemples de formes indirectes de soutien pour lesquelles il existe des preuves incluent les règles et pratiques discriminatoires en matière de marchés publics favorisant les entreprises publiques nationales dans certains secteurs et les transferts de technologie forcés qui leur sont bénéfiques.
Bien qu’elles bénéficient de ces avantages, les données indiquent que les entreprises publiques ont tendance à sous-performer financièrement, comme en témoigne le rendement de leurs actifs et de leurs capitaux propres, qui diminue souvent avec la proportion d’actions de l’entreprise détenue par des entités publiques. La suppression des subventions élargirait sans aucun doute l’écart de performance entre ces entreprises et les entreprises privées.
Les entreprises publiques ne sont pas seulement d’importants bénéficiaires de subventions, mais peuvent également être elles-mêmes des fournisseurs de soutien, par exemple lorsqu’elles fournissent des intrants à d’autres entreprises à des prix inférieurs à ceux du marché. Les emprunts à des taux inférieurs à ceux du marché sont particulièrement répandus pour les entreprises basées en Chine qui sont couvertes par la base de données MAGIC de l’OCDE. Des informations détaillées recueillies auprès de toutes les grandes banques chinoises au cours de la période 2010-2022 indiquent que les prêts aux entreprises accordés au secteur manufacturier par les principales banques d’État ont constitué le secteur cible le plus important de ces banques.
Parallèlement à l’octroi de titres de créance à des conditions inférieures à celles du marché, les entreprises publiques peuvent également participer à l’apport de capitaux propres aux entreprises industrielles à des conditions favorables. Un autre instrument de subvention impliquant les sociétés d’État en tant que fournisseurs est la fourniture d’intrants énergétiques à des conditions inférieures à celles du marché.
Ces résultats ont des implications importantes pour la politique commerciale et le système commercial mondial en général. Pour soutenir l’émergence d’un consensus au niveau multilatéral, il est nécessaire de partager plus largement d’autres preuves empiriques, ainsi que les connaissances et l’expérience acquises aux niveaux bilatéral et plurilatéral. L’implication des entreprises publiques en tant que fournisseurs de soutien appelle notamment à repenser les règles multilatérales en matière de subventions.