Les investissements américains dans l’intelligence artificielle (IA) ont augmenté par rapport à ceux d’autres économies avancées. En utilisant des données macroéconomiques (y compris la productivité, l’investissement et le cours des actions) de 1973 à 2023 pour les États-Unis et les six autres économies avancées du Groupe des 7 (G7), les auteurs d’un article publié sur le site du Board of Governors of the Federal Reserve System soutiennent que l’économie américaine pourrait être au bord d’un boom de la productivité, contrairement aux autres économies, notant que les récents chocs sur la croissance attendue de la productivité semblent similaires à ceux survenus lors du boom des entreprises Internet.

Les auteurs prédisent qu’un boom de la productivité induit par l’IA aux États-Unis ferait augmenter les cours des actions, les investissements et le PIB aux États-Unis, et renforcerait encore davantage le dollar. Ils soutiennent également qu’un tel boom entraînerait une divergence entre les trajectoires de croissance des États-Unis et des six autres pays, car il est peu probable que des retombées de productivité entre les États-Unis et les autres pays se produisent.

En effet, les nouvelles inscriptions d’entreprises ont bondi aux États-Unis depuis la pandémie, contrairement à la zone euro, où elles sont restées stables. Cette augmentation de la création de nouvelles entreprises a été alimentée de manière disproportionnée par l’industrie de la haute technologie.

La méthodologie utilisée dans l’article repose sur l’idée que, parce que les nouvelles technologies mettent du temps à se développer et à se diffuser, certains gains de productivité futurs sont anticipés bien à l’avance et se reflètent dans les investissements et les cours boursiers des entreprises.

L’analyse suggère que le récent boom de l’IA est cohérent avec un certain optimisme quant à la croissance future de la productivité aux États-Unis. Cependant, il est encore trop tôt pour affirmer que les États-Unis connaîtront effectivement une augmentation de leur productivité, comme à la fin des années 1990 et au début des années 2000, après la période de boom informatique. Pour ce qui est des implications internationales, l’amélioration des perspectives de productivité aux États-Unis pourrait alimenter une certaine divergence des taux d’intérêt naturels entre les États-Unis et le G6 et une appréciation du dollar, car l’histoire suggère que la productivité à l’étranger ne devrait pas s’améliorer en réponse au choc de nouvelles positives induit par la productivité future des États-Unis.

L’absence de retombées sur la productivité peut sembler contre-intuitive dans la mesure où la technologie et les idées ne devraient avoir aucune frontière. Une explication possible de ce résultat est que les États-Unis se distinguent par leur dynamisme commercial et leurs conditions de financement pour les nouvelles entreprises, ce qui pourrait mieux les positionner pour développer et adopter de nouvelles technologies.

L’avenir est incertain, les prévisions sont difficiles et ce n’est là qu’un des nombreux scénarios possibles. Mais, dans l’ensemble, l’histoire suggère que de meilleures perspectives de productivité aux États-Unis pourraient amplifier la divergence de croissance entre les États-Unis et les autres économies avancées et conduire à un nouveau renforcement du dollar.