Un article de fDi Intelligence avance que la forte baisse des investissements directs étrangers (IDE) dans le secteur de la fabrication met en évidence l’écart entre les annonces initiales de projets et les dépenses d’investissement réelles. Cette tendance suscite des inquiétudes quant à l’efficacité de la récente politique industrielle américaine pour stimuler les investissements étrangers durables.

Selon les données officielles, les nouveaux IDE dans le secteur de la fabrication sont tombés à leur plus bas niveau depuis dix ans en 2023, car la vague d’annonces de projets de ces dernières années ne s’est pas encore pleinement traduite en dépenses d’investissement tangibles.

Les fabricants étrangers ont engagé 42,9 milliards de dollars US de nouveaux investissements en 2023, soit une baisse d’environ un tiers par rapport à l’année précédente et le niveau le plus bas depuis 2014, selon les chiffres du Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis, qui suit les engagements de dépenses de première année des fabricants étrangers.

Le secteur de la fabrication n’a représenté que 28,8 % des nouvelles dépenses d’IDE de première année en 2023, ce qui constitue également la part la plus faible sur la période comparable.

Les chiffres du BEA sont basés sur une enquête menée auprès d’investisseurs et portant sur les transactions visant à acquérir, créer ou développer une entreprise américaine.

Bien que susceptibles d’être révisés, ils sont basés sur des plans d’investissement tangibles, par opposition aux intentions d’investissement initiales. En tant que tels, ils permettent de vérifier la réalité de la vague d’annonces d’IDE déclenchée par des lois telles que l’Inflation Reduction Act et la CHIPS and Science Act, qui ont collectivement offert plus de 400 milliards de dollars en crédits d’impôt, prêts et subventions aux entreprises investissant aux États-Unis dans les technologies propres et les chaînes d’approvisionnement pour le secteur des semi-conducteurs.

Les IDE des investisseurs européens en particulier ont chuté à 27,2 milliards de dollars l’année dernière, selon les chiffres du BEA, soit une baisse de 43 % par rapport à l’année précédente et une fraction seulement des 253,9 milliards de dollars engagés en 2015. Les producteurs basés en Europe ont représenté près des deux tiers des nouveaux IDE manufacturiers aux États-Unis en 2023, le reste provenant principalement d’alliés d’Asie de l’Est comme le Japon et la Corée du Sud. Ce recul des fabricants européens en 2023 se reflète dans tous les secteurs, avec une baisse de 57 % d’une année sur l’autre des nouveaux IDE de toutes les entreprises basées en Europe.

Les conseillers des investisseurs étrangers aux États-Unis affirment que de nombreuses entreprises se sont précipitées pour annoncer des IDE lorsque ces programmes ont été lancés dans le but de bénéficier de fonds fédéraux, mais l’intérêt a depuis diminué en raison des exigences strictes pour accéder aux subventions. D’autres conseillers estiment que les retards (dans la promulgation des lois) ont pesé sur les IDE. Ces retards ont eu pour conséquence que « les entreprises n’ont pas pu réellement lancer des IDE sérieux avant que les règles ne soient finalisées », explique le directeur principal pour l’Amérique du Nord chez BCI Global, un cabinet de conseil. « L’incapacité du gouvernement à agir rapidement pour établir des réglementations et traiter les demandes est la véritable cause de la baisse des IDE. »

D’autres facteurs ont également contribué au déclin des IDE, comme la pénurie de travailleurs du bâtiment aux États-Unis et de sites disponibles, des capitaux plus chers et moins disponibles, et les craintes d’une récession aux États-Unis.