Un billet de blogue du Fonds monétaire international (FMI) soutient que la hausse du coût du logement touche toutes les générations, tous les lieux et tous les niveaux de revenus. Les jeunes sont peut-être les plus désillusionnés lorsqu’ils voient leur capacité à acheter ou à louer diminuer au moment même où ils envisagent de fonder une famille. Les causes sont complexes et variées, mais les enjeux sont clairs : un logement est synonyme de stabilité, de sécurité et de sentiment d’appartenance. C’est un élément essentiel du bien-être et un droit humain reconnu.

Pour la société aussi, le logement est un atout économique unique. L’accession à la propriété est la principale source à la fois de dette et de richesse. Il est donc essentiel de comprendre pourquoi les économies subissent des cycles d’expansion et de récession.

Le secteur du logement joue un rôle transformateur dans le cadrage des performances économiques nationales. Pourtant, le logement est souvent absent de l’analyse macroéconomique. Un numéro de Finance & Development du FMI détaille l’interaction entre les marchés du logement et l’économie, la nature des défis récents – notamment l’effondrement du secteur immobilier en Chine – et les solutions potentielles qui peuvent faire en sorte que les marchés immobiliers fonctionnent pour tout le monde.

À l’origine de la crise actuelle de l’accessibilité : le fait que la demande dépasse largement l’offre, ce qui a des conséquences négatives sur la mobilité économique, la productivité et la croissance.

En utilisant une nouvelle méthode de comparaison de l’accessibilité au logement entre les pays, Deniz Igan montre que la pandémie et la résurgence de l’inflation ont déclenché la pire crise mondiale de l’accessibilité au logement depuis plus d’une décennie. L’accession à la propriété devenant moins abordable, l’écart entre les riches et les pauvres se creuse, ce qui accroît l’inquiétude populaire.

Les taux d’intérêt jouent également un rôle important. Marijn Bolhuis, Judd Cramer et Lawrence Summers analysent les coûts d’emprunt nettement plus élevés, en particulier pour le logement, qui ont alimenté un décalage entre les statistiques d’inflation et le sentiment des consommateurs. Mehdi Benatiya Andaloussi, Nina Biljanovska et Alessia De Stefani montrent comment les marchés du logement et des prêts hypothécaires sont un élément clé et complexe de la transmission de la politique monétaire. Ils concluent qu’une compréhension approfondie de ces marchés, propre à chaque pays, est importante pour aider à calibrer la politique monétaire.

Cependant, ce ne sont pas seulement l’inflation, le manque d’offre ou les lois de zonage qui font augmenter les prix : l’argent sale fait également partie du problème, selon Chady El Khoury. L’immobilier haut de gamme sert souvent à cacher ou à blanchir des fortunes illicites, faussant encore davantage les marchés du logement et faisant de l’accession à la propriété un rêve plus lointain pour les gens ordinaires.

Un logement adéquat et abordable est également un élément essentiel pour des villes saines et dynamiques, car il affecte où et comment les gens vivent, travaillent et accèdent aux services. Elizabeth Johnson explique comment São Paulo combine des programmes fédéraux et municipaux pour rénover les bâtiments du centre-ville. Et Deniz Igan suggère de réduire les barrières réglementaires, comme les lois de zonage et les codes de construction, de cibler l’aide aux ménages à faible revenu et d’inciter les promoteurs à fournir des logements abordables.

Tous les secteurs – public, privé, à but non lucratif – doivent travailler ensemble pour assurer un meilleur accès au logement. Un secteur du logement qui fonctionne bien est essentiel à la santé de la société, à chaque économie et à la stabilité financière.