Le boom de l’Inde est un mythe dangereux
Dans un article publié sur le site Project Syndicate, Ashoka Mody soutient que les élites indiennes, les prévisionnistes officiels et les médias internationaux ont forgé un récit selon lequel l’économie indienne était en plein essor et deviendrait la grande réussite du XXIe siècle. Mais au-delà de l’illusion créée par les chiffres du PIB global, rien ne pourrait être plus éloigné de la vérité.
En fait, l’Inde s’engage sur une voie périlleuse. Son taux de croissance annualisé au cours des trois dernières années se situe à un faible 3,5 %, et est donc à peu près le même que lors de l’année ayant précédé immédiatement la crise de la COVID. L’économie a ralenti au second semestre de 2022, et cette faiblesse a persisté cette année.
Pire encore, le battage médiatique masque un problème qui s’est accru au cours des 75 années écoulées depuis l’indépendance : la création d’emplois anémique. Au cours de la prochaine décennie, l’Inde aura besoin de 200 millions d’emplois supplémentaires. Mais ce défi est pratiquement insurmontable, étant donné que l’économie n’a pas réussi à créer de nouveaux emplois nets au cours de la dernière décennie, alors que 7 à 9 millions de demandeurs d’emploi supplémentaires arrivent sur le marché chaque année.
Le problème réside dans un petit secteur manufacturier non compétitif. Depuis les réformes de libéralisation du milieu des années 1980, la part du secteur manufacturier dans le PIB a légèrement diminué, à environ 14 %, contre 27 % en Chine et 25 % au Vietnam, où elle enregistre une croissance. L’Inde représente moins de 2 % de la part mondiale des exportations de produits manufacturés et, avec 1,4 milliard d’habitants, exporte à peu près la même valeur de produits manufacturés que le Vietnam avec 100 millions d’habitants.
Les sous-traitants d’Apple ont fait des investissements initiaux pour assembler des iPhone haut de gamme en Inde, laissant supposer qu’un déplacement plus large des fabricants en Chine profiterait à l’Inde, malgré les problèmes considérables de contrôle de la qualité et de logistique du pays.
Or, les investisseurs qui quittent la Chine sont principalement dirigés vers le Vietnam et d’autres pays d’Asie du Sud-Est, qui sont membres de l’Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (PTPGP). L’Inde a renoncé à faire partie de ce bloc commercial préférentiel, car ses fabricants craignent de ne plus être compétitifs une fois que les autres États membres auront obtenu un accès plus facile au marché indien.
Quant aux producteurs américains qui se retirent de la Chine, la plupart délocalisent leurs opérations vers le Mexique et l’Amérique centrale. Dans l’ensemble, alors que certains investissements de cette rotation pourraient affluer vers l’Inde, il n’en demeure pas moins que les investissements étrangers entrants ont chuté année après année, selon les données de 2022.
Enfin, les programmes d’incitation liés à la production dans des secteurs jugés à valeur stratégique du gouvernement indien, comme les précédentes concessions aux fabricants, risquent de finir par accroître les bénéfices des entreprises.
La course héroïque de l’Inde avec les licornes s’estompe également. La plupart des jeunes pousses ont de faibles perspectives de rentabilité dans un avenir prévisible.
Dans un article publié sur le site Project Syndicate, Ashoka Mody soutient que les élites indiennes, les prévisionnistes officiels et les médias internationaux ont forgé un récit selon lequel l’économie indienne était en plein essor et deviendrait la grande réussite du XXIe siècle. Mais au-delà de l’illusion créée par les chiffres du PIB global, rien ne pourrait être plus éloigné de la vérité.
En fait, l’Inde s’engage sur une voie périlleuse. Son taux de croissance annualisé au cours des trois dernières années se situe à un faible 3,5 %, et est donc à peu près le même que lors de l’année ayant précédé immédiatement la crise de la COVID. L’économie a ralenti au second semestre de 2022, et cette faiblesse a persisté cette année.
Pire encore, le battage médiatique masque un problème qui s’est accru au cours des 75 années écoulées depuis l’indépendance : la création d’emplois anémique. Au cours de la prochaine décennie, l’Inde aura besoin de 200 millions d’emplois supplémentaires. Mais ce défi est pratiquement insurmontable, étant donné que l’économie n’a pas réussi à créer de nouveaux emplois nets au cours de la dernière décennie, alors que 7 à 9 millions de demandeurs d’emploi supplémentaires arrivent sur le marché chaque année.
Le problème réside dans un petit secteur manufacturier non compétitif. Depuis les réformes de libéralisation du milieu des années 1980, la part du secteur manufacturier dans le PIB a légèrement diminué, à environ 14 %, contre 27 % en Chine et 25 % au Vietnam, où elle enregistre une croissance. L’Inde représente moins de 2 % de la part mondiale des exportations de produits manufacturés et, avec 1,4 milliard d’habitants, exporte à peu près la même valeur de produits manufacturés que le Vietnam avec 100 millions d’habitants.
Les sous-traitants d’Apple ont fait des investissements initiaux pour assembler des iPhone haut de gamme en Inde, laissant supposer qu’un déplacement plus large des fabricants en Chine profiterait à l’Inde, malgré les problèmes considérables de contrôle de la qualité et de logistique du pays.
Or, les investisseurs qui quittent la Chine sont principalement dirigés vers le Vietnam et d’autres pays d’Asie du Sud-Est, qui sont membres de l’Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (PTPGP). L’Inde a renoncé à faire partie de ce bloc commercial préférentiel, car ses fabricants craignent de ne plus être compétitifs une fois que les autres États membres auront obtenu un accès plus facile au marché indien.
Quant aux producteurs américains qui se retirent de la Chine, la plupart délocalisent leurs opérations vers le Mexique et l’Amérique centrale. Dans l’ensemble, alors que certains investissements de cette rotation pourraient affluer vers l’Inde, il n’en demeure pas moins que les investissements étrangers entrants ont chuté année après année, selon les données de 2022.
Enfin, les programmes d’incitation liés à la production dans des secteurs jugés à valeur stratégique du gouvernement indien, comme les précédentes concessions aux fabricants, risquent de finir par accroître les bénéfices des entreprises.
La course héroïque de l’Inde avec les licornes s’estompe également. La plupart des jeunes pousses ont de faibles perspectives de rentabilité dans un avenir prévisible.