Selon un article du Finance & Development Magazine du Fonds monétaire international (FMI), les réformes visant à remédier à la mauvaise allocation des ressources peuvent stimuler suffisamment la productivité pour relancer une croissance mondiale stagnante.

Une étude récente du FMI suggère que sans interventions politiques opportunes ou avancées technologiques, la croissance mondiale pourrait stagner à seulement 2,8 % d’ici la fin de la décennie. Cela représente une baisse significative d’un point de pourcentage par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.

Mais ce résultat n’est pas prédéterminé. Actuellement, les États-Unis sont les meilleurs en matière d’efficacité allocative, une mesure de la façon dont les ressources d’une économie sont distribuées aux fins les plus productives.

L’étude a montré que si les pays les moins efficaces pouvaient réduire leur écart avec les États-Unis de seulement 15 %, cela stimulerait la productivité et l’investissement, ajoutant environ 1,2 point de pourcentage à la croissance mondiale annuelle. Les réformes structurelles touchant les obstacles réglementaires, la rigidité du marché du travail et l’accès au financement sont essentielles pour y parvenir.

Une productivité plus élevée signifie une production plus importante à partir de la même quantité d’intrants. Deux facteurs principaux favorisent la croissance de la productivité : les améliorations au sein de l’entreprise et l’efficacité de l’allocation des ressources à l’échelle de l’économie.

Les gains de productivité au sein de l’entreprise sont obtenus grâce à une meilleure technologie, à des pratiques de gestion améliorées et à des processus innovants. Les entreprises qui adoptent des technologies de pointe et attirent les meilleurs talents peuvent améliorer considérablement leur productivité.

La mauvaise allocation du capital et de la main-d’œuvre entre les entreprises au sein des secteurs s’est accrue. Cette mauvaise allocation des ressources a entraîné une baisse de la croissance de la productivité de 0,6 point de pourcentage par an en moyenne. Sans cette augmentation de la mauvaise allocation, la croissance de la productivité aurait pu être supérieure de 50 %.

S’attaquer à la mauvaise allocation

La mauvaise répartition du capital et du travail entre les entreprises au sein des secteurs s’est accrue. Les frictions structurelles, telles que les barrières réglementaires, la rigidité des marchés du travail, les contraintes de financement et le manque d’ouverture sur l’extérieur, ont tendance à exacerber la situation.

L’étude révèle que les deux tiers de la mauvaise allocation observée sont imputables à des problèmes structurels persistants. Cela suggère que des interventions politiques ciblées, visant à remédier à ces inefficacités, pourraient considérablement stimuler la productivité et favoriser la croissance.

L’une des mesures qui favorisent cet objectif est la réduction des barrières à l’entrée sur le marché et l’augmentation de la concurrence. Une autre approche efficace est la libéralisation des marchés financiers, qui permet aux entreprises d’accéder au financement dont elles ont besoin pour se développer et innover. Il est tout aussi important de réduire les rigidités du marché du travail pour favoriser une main-d’œuvre dynamique et adaptable.

Il est essentiel de s’attaquer aux autres obstacles institutionnels qui entravent l’allocation efficace des ressources pour assurer la croissance à long terme. L’amélioration du cadre réglementaire et la garantie de pratiques de marché transparentes et équitables peuvent créer un paysage économique plus dynamique et plus productif.

Les gouvernements devraient favoriser un écosystème d’innovation et d’adoption qui soutient la créativité et minimise les frictions dans la réaffectation des ressources de recherche.